专题：聚焦2025年第二季度美股财报
Circle（CRCL）是一家稳定币发行商，自 6 月首次公开募股以来股价飙升，该公司将于周二发布上市后的首份季度业绩报告。
随着对加密货币友好的立法推动了整个行业的发展，该股较其 31 美元的 IPO 发行价已上涨逾 400%。周二开盘前，Circle 股价上涨 15%。
华尔街预计 Circle 在周二开盘前公布的第二季度业绩将出现亏损，普遍预期其经调整后每股亏损为 0.08 美元，营收为 6.47 亿美元。
《创世法案》（Genesis Act）通过后，投资者将密切关注美元稳定币（USDC）的流通量增长和稳定币市场份额情况。该法案为以美元等资产为背书的数字代币建立了监管框架和准则。
Circle 的大部分收入来自利息收入，具体而言，是来自为其稳定币 USDC（USDC-USD）提供背书的短期国库券。
该公司从稳定币相关储备管理中获得的收入从 2022 年的 7.359 亿美元增长至 2023 年的 14 亿美元，2024 年进一步增长至 17 亿美元。
这部分收入分别占 Circle 持续运营总营收的 95.3%、98.6% 和 99.1%。
Circle 还与主要合作伙伴 Coinbase（COIN）分享部分收入。
上个月，华尔街分析师指出，这家股价飙升的公司在今年下半年将面临风险，包括分销成本上升。
Compass Point 分析师埃德・恩格尔写道：“在未来几个月，我们预计 Circle 将扩大其分销网络，同时分享更大比例的利息收入。” 他将该股评级从 “中性” 下调至 “卖出”。
他补充道：“我们还预计传统银行和金融科技公司将推出竞争性的稳定币产品。”
然而，华尔街的其他分析师认为，该股是投资者参与稳定币热潮的一个途径。
“CRCL 是稳定币领域的全球领导者，也是目前公开市场中最纯粹的稳定币概念股，我们预计随着该公司为自身及其合作伙伴创造新的机遇，其股价将进一步上涨，”Seaport Research 分析师杰夫・坎特韦尔上个月写道。
该分析师给予该股 “买入” 评级，目标价为 280 美元。
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责任编辑：郭明煜
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